富祥转债370497申购价值分析

???:2019-10-26 01:11???:未知 ????:admin ???:??

  3月1日富祥转债发行4.2亿元,富祥转债(申购代码370497)对应正股富祥股份(300497)主营原料药制造、销售。根据目前的数据,申购富祥转债(申购代码370497)出现中签亏损的概率20%,预期转债可抵御正股下跌10%左右保持不亏,公司基本面良好,亏损的概率较小,建议申购。

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  江西富祥药业股份有限公司创建于2002年,位于驰名中外的历史文化名城——千年瓷都景德镇,是一家专业从事化学药物研发、生产、销售和服务的制药企业,下设江西祥太制药有限公司、管家婆2019年全年图库论坛,江西如益科技发展有限公司、杭州科威进出口公司等3家全资子公司,是国家高新技术企业、江西省优秀企业、江西省优秀非公有制企业、江西省创新型试点企业,并设有“省级企业技术中心”。2019年今期管家婆马报中国人寿财险的

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  发行信息:本次转债发行规模为4.20亿元,网下申购日为2019年2月28日,网上申购及原股东配售日为2019年3月1日,网上申购代码为“370497”,缴款日为3月5日。公司原有股东按每股配售1.87元面值可转债的比例优先配售,配售代码为“380497”。网下发行申购上限为3.50亿元,网上发行申购上限为100万元,主承销商长江证券招商证券最大包销比例为30%,最大包销额为1.26亿元。

  基本条款:本次发行的可转债存续期为6年,票面利率为第一年为0.60%、第二年为0.80%、第三年为1.20%、第四年为1.50%、第五年为2.00%、第六年为3.00%。转股价为18.05元/股,转股期限为2019年9月9日至2025年3月1日,可转债到期后的五个交易日内,公司将按票面面值115%的价格赎回全部未转股的可转债。本次可转债募集资金全部投资于“新型酶抑制剂扩产及产业链延伸项目”中的哌拉西林钠/他唑巴坦钠(8:1)无菌粉项目和“环保设施升级改造项目”。

  预计富祥转债上市首日价格在105~107元之间。截至2月26日,富祥转债平价为102.05元。可参照的平价可比标的为三力转债,其平价为102.40元,转股溢价率为3.53%;可参照的规模可比标的是旭升转债,当前转股溢价率为7.44%。因此预计转股溢价率在3%~5%左右,对应的上市首日价格在105~107元区间。

  预计配售比例在10%左右。公司控股股东及实际控制人均为自然人包建华先生,其持有富祥投资57.85%的股权以及直接持有富祥股份33.78%的股权。截至目前没有股东承诺配售,股东配售积极性似乎不高,预计配售比例为10%,那么留给市场的规模为3.78亿元。

  预计网下中签率为0.12%~0.13%。富祥转债总申购金额为4.20亿元,若配售比例为10%,那么可供网上网下投资者申购的金额为3.78亿元。考虑到富祥转债评级不高,发行规模较小,与近期发行的联泰转债较为类似。联泰转债的网上中签率为0.13%,考虑到最近市场申购情绪较高,预计中签率在0.12%~0.13%之间。

  整体来看,正股具有一定的发展空间,转债条款较为常见,当前平价略高于面值,建议适当参与申购。

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  工商银行(601398)股票10月17日行情观点:业绩平稳,且短期走势加强,可继续持有或买入

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